近日傳言年內(nèi)將推出擴(kuò)容的新三板，嚴(yán)格地講，新三板才是A股真正的創(chuàng)業(yè)板。目前的創(chuàng)業(yè)板，大多處于創(chuàng)業(yè)完成時(shí)，對(duì)于新三板，投資者應(yīng)提前預(yù)習(xí)，掌握它們的合理估值標(biāo)準(zhǔn)。
新三板并非一個(gè)新設(shè)立的市場，正在不斷交易中，只不過目前暫不允許個(gè)人投資者參與，成交也是非常慘淡，買賣報(bào)價(jià)懸殊，成交價(jià)格有時(shí)高得離譜，有時(shí)低得嚇人，是一個(gè)非常缺乏流動(dòng)性的市場。本杰明·格雷厄姆曾說過，用歷史的經(jīng)驗(yàn)去推測未來是一件非常危險(xiǎn)的事情，新三板上市公司，或?qū)⒔o投資者帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。
什么叫創(chuàng)業(yè)，那肯定是一切都很稚嫩，缺乏強(qiáng)大的壟斷、沒有完善的市場和渠道，也沒有類似中國移動(dòng)式的超級(jí)客戶拼死捧場。持有創(chuàng)業(yè)板股票，公司隨時(shí)可能破產(chǎn)，隨時(shí)可能營業(yè)額變?yōu)榱?，隨時(shí)可能被強(qiáng)大的競爭對(duì)手逼得無路可走?？纯船F(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板，都是行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)，根本談不上創(chuàng)業(yè)。
真的創(chuàng)業(yè)板要來了，投資者卻毫無思想準(zhǔn)備，如果把新三板看做現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的延伸，將會(huì)是一個(gè)巨大的危機(jī)。那么新三板的估值標(biāo)準(zhǔn)又是什么呢？一家好的新三板公司，首先要有一個(gè)非常好的創(chuàng)意，這個(gè)創(chuàng)意可能沒有經(jīng)過市場的檢驗(yàn)，也可能被很多人嗤之以鼻，但是一個(gè)優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，都需要一個(gè)與眾不同的創(chuàng)意。微軟如此、谷歌也如此，沒有創(chuàng)意，就沒有一切。
其次，還必須有一個(gè)有足夠能力實(shí)現(xiàn)這一創(chuàng)業(yè)的經(jīng)營團(tuán)隊(duì)，一般來說，能夠?qū)崿F(xiàn)創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想的人，年齡不能太大，要有激情和不怕苦的奮斗精神，像現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板公司的老總們動(dòng)不動(dòng)就是40歲往上，談創(chuàng)業(yè)并非不可能，但遠(yuǎn)沒有年輕人敢想敢干。
還有就是運(yùn)氣，所謂謀事在人，成事在天，一家企業(yè)能否從新三板成長為主板公司，或多或少都會(huì)有一定的運(yùn)氣因素。作為一個(gè)普通投資者，千萬不要幻想新三板的公司有多么硬的后臺(tái)，如果它真有，就一定去創(chuàng)業(yè)板而非新三板，來新三板的，大多都是自身努力的結(jié)果。所以投資者在新三板淘金，遠(yuǎn)比在創(chuàng)業(yè)板有更多機(jī)會(huì)淘到大黑馬，但是風(fēng)險(xiǎn)也是出奇的大。
也就是說，未來的新三板才是真正的中國創(chuàng)業(yè)板。而且新三板股票，并沒有一個(gè)量化的估值標(biāo)準(zhǔn)，如果這個(gè)公司真好，那么花高一點(diǎn)價(jià)格買入都沒有問題；如果公司質(zhì)地不行，那就1分錢1股也不要。對(duì)于選中的公司，可以按照市凈率作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，每股收益的意義并不大，對(duì)于真正好的股票，5倍市凈率之下買入都是劃算的，而10倍以上可能會(huì)面臨短線的投資風(fēng)險(xiǎn)。