導讀：中國最熱鬧的社交媒體平臺，即將牽手中國最大的電子商務公司。這或許是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界今年最值得期待的資本姻緣。

此前業(yè)內(nèi)傳聞稱，在投資完成后，阿里巴巴將持有新浪微博獨立公司15%-20%的股份，后者估值會高達20-30億美金。以此計算，此次阿里巴巴將投資新浪微博4-6億美元。

阿里巴巴的這筆投資對新浪微博意味著什么？

針對阿里巴巴入股新浪微博的傳聞，業(yè)內(nèi)熱議不斷，觀點各異。艾瑞咨詢總裁楊偉慶認為，如果新浪微博和淘寶的數(shù)據(jù)打通，一個“超大號美麗說版”微博即將現(xiàn)身。進一步，打通淘寶支付寶的微博購物時代也將到來。但不同意見認為，阿里巴巴和新浪微博都不會如此短視。

事實上，盡管仍是中國互聯(lián)網(wǎng)最炙手可熱的產(chǎn)品之一，注冊用戶數(shù)也保持增長，但新浪微博的危機正迅速凸顯。一方面，有關新浪微博內(nèi)容質(zhì)量水化和用戶活躍度下滑的質(zhì)疑不斷，另一方面，產(chǎn)品創(chuàng)新層面也乏善可陳，盡管新浪微博加入了更多的社交元素，但用戶并不買賬。此外，雖然越來越多的公司熱衷于微博營銷，新浪微博卻并沒有足夠完善的產(chǎn)品和服務來爭奪這一市場。

新浪2012年Q3財報顯示，其第三季度凈營收1.524億美元，同比增17%，凈利潤990萬美元，同比下降70%，這組財報披露后，新浪股價大跌15.12%。對于投資者來說，不會因新浪微博可能存在的商業(yè)化前景而無視目前財務報表上的下滑數(shù)字。

而阿里巴巴注入的6億美元現(xiàn)金在可能給正在襁褓中的新浪微博贏得更多商業(yè)化探索的時間。

數(shù)據(jù)顯示，新浪2011年對微博業(yè)務的投入超過1億美元，預計2012年將投入超過1.6億美元。按照1.6億美元的投入計算，阿里巴巴6億美元的投資將為微博帶來3年以上的緩沖時間。三年的時間對急于探索成熟商業(yè)模式，以及抵御騰訊微信等競爭產(chǎn)品的新浪微博來說，無疑至關重要。

新浪微博的憂慮

新浪微博于2009年9月對外公測，憑借新浪多年的媒體運營經(jīng)驗，僅用18個月即擁有超過1億的注冊用戶，成為繼近年來國內(nèi)增長最快的互聯(lián)網(wǎng)應用產(chǎn)品。憑借微博產(chǎn)品，新浪在高峰時市值曾達到80億美元，“新浪微博估值幾何”也成為當時投行們津津樂道的討論話題。

新浪副總裁、微博事業(yè)部總經(jīng)理彭少彬更是曾對媒體勾勒出了微博崛起后新浪未來的畫面：“門戶是傳統(tǒng)的平臺，微博是互動的平臺，如果能形成協(xié)同效應，這就是一個超媒體的平臺。”

然而就在外界交口稱贊新浪微博的成功時，質(zhì)疑的聲音也開始出現(xiàn)。過早、過度商業(yè)化與新浪微博缺乏創(chuàng)新的討論開始在業(yè)內(nèi)此起彼伏，這些討論逐漸影響到資本市場。新浪股價從歷史最高點的142美元迅速跌落至目前的45美元，市值也由80億的峰值跌至目前的30.11億美元。

業(yè)內(nèi)認為，新浪微博過度商業(yè)化的舉措顯得太過貪婪，但也有分析認為，在微博上的商業(yè)化嘗試，對于這家在2010年和2011年連續(xù)兩年虧損的公司而言，實屬無奈。

微博并沒有為新浪拓展更多新廣告主成為資本市場對新浪的質(zhì)疑，而用戶活躍度的持續(xù)下滑則成為新浪微博最大的隱憂。

在新浪微博上，用戶開始抱怨內(nèi)容質(zhì)量出現(xiàn)下滑。另一方面，產(chǎn)品上的變革雖然吸引了大量企業(yè)的入駐，但這些行為并沒有為新浪創(chuàng)造收入，新浪微博只有20萬企業(yè)客戶的規(guī)模，這無法支撐一個成規(guī)模的營銷管理，用戶層面則開始抱怨新浪微博越來越“四不像”。

據(jù)新浪最新財報顯示，截止2012年9月30日，微博用戶數(shù)量已達4.24億，但平均每天活躍用戶僅為4230萬，活躍用戶僅占用戶總量的10%左右。收入方面，新浪微博廣告收入約2000萬美元，僅占新浪廣告收入的16%。新浪CEO曹國偉也坦言，新浪微博貨幣化取得一定進展，但門戶業(yè)務和新浪微博存在左右互搏。

“新浪微博并不缺少才華橫溢的產(chǎn)品運營大師、潛在的付費客戶和忠誠的用戶，但其頑疾在于業(yè)務模式過于單一，且缺乏技術驅(qū)動力。盈利壓力迫使微博業(yè)務初具規(guī)模就迅速推行商業(yè)化，阻礙了產(chǎn)品創(chuàng)新，并降低了用戶的喜愛程度。”有媒體曾如此評價新浪微博存在的問題。

在這種情況下，一方面，阿里巴巴集團的6億美元融資可以延緩新浪微博因盈利壓力而過度商業(yè)化引起用戶反感，為新浪微博探索其他商業(yè)模式爭取充足時間。另一方面，阿里巴巴擁有的大量中小企業(yè)資源也可能為新浪微博嘗試“Promoted Feed”系統(tǒng)的契機。

新浪CEO曹國偉表示：“將在第四季度末推出完整的Promote Feed廣告系統(tǒng)，中小企業(yè)可能更加頻繁地使用這個系統(tǒng)，這是自助投放的，任何人都可以使用，不僅是中小企業(yè)，還包括普通用戶、企業(yè)、已經(jīng)注冊微博賬戶的在線商家。但中小企業(yè)是我們這個廣告系統(tǒng)的主要目標。但是我認為需要一定時間才能集聚這些營收源。”

數(shù)據(jù)顯示，移動客戶端登錄的新浪微博用戶比例在快速增長，新浪針對這一情況研發(fā)了移動客戶端的“Promoted Feed”廣告系統(tǒng)。該將微博的數(shù)據(jù)與廣告系統(tǒng)企業(yè)的廣告需求進行聯(lián)系。用戶發(fā)布的內(nèi)容能夠被轉(zhuǎn)換為廣告，并面向該用戶的好友發(fā)布。國外社交網(wǎng)站Facebook采用類似的廣告系統(tǒng)后，迅速解決了廣告收入問題。數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)acebook自2012年Q2采用該系統(tǒng)后，當帶來了9000萬美元的收入，Q3更是產(chǎn)生了1.5億的收入。

雖然“Promoted Feed”廣告系統(tǒng)被寄予厚望，但新浪作為一家技術儲備落后的互聯(lián)網(wǎng)公司，能否在數(shù)據(jù)挖掘上為“Promoted Feed”廣告系統(tǒng)提供足夠的技術支撐也將是未來面臨的挑戰(zhàn)。

業(yè)內(nèi)普遍認為，從創(chuàng)始人王志東離開后，新浪就失去了原有的技術優(yōu)勢，長期以來其核心競爭力并非技術，甚至CTO的職位也曾長期空缺。這些都為“Promoted Feed”廣告系統(tǒng)的未來蒙上一絲陰影。

前景難測

雖然表面上看，除了現(xiàn)金外，阿里巴巴的廣告主資源也能為新浪嘗試“Promoted Feed”廣告系統(tǒng)降低難度，但分析人士洪波卻并不看好這次投資。洪波稱，阿里入股新浪微博后，會打通新浪微博和淘寶天貓的一些接口，從而更方便的從新浪微博引流。雖然這并不意味著新浪微博變得更加封閉，但仍然會使得新浪微博越來越傾向于淘寶和天貓。洪波擔心，阿里巴巴投資新浪微博后，將傷害新浪微博的獨立性。

業(yè)內(nèi)也有相反的觀點認為，新浪已經(jīng)由高峰時的80億美元市值跌至30億美元左右，此時投資新浪的價格對阿里巴巴而言非常合算。從阿里巴巴的角度而言，投資新浪微博可以把握住中國互聯(lián)網(wǎng)上一個非常關鍵的流量入口，這對阿里巴巴來說具有十足的戰(zhàn)略意義。資料顯示，阿里巴巴已經(jīng)開始了在流量入口的布局，為爭奪互聯(lián)網(wǎng)流量入口，目前已經(jīng)投資了陌陌、丁丁地圖、美團等網(wǎng)站。阿里巴巴這次入股進可以成為戰(zhàn)略投資，退可以成為像入股搜狗那樣的財務投資。從過去阿里巴巴的投資行為來看，入股后不會干擾新浪微博的獨立性。

持有與洪波相反觀點的人士認為，與是否保持獨立性相比，阿里巴巴注資后最值得關注的是，新浪如何利用這筆資金帶來的緩沖時間解決產(chǎn)品創(chuàng)新問題。過去以來因為盈利要求迫使新浪微博進行過度商業(yè)化的嘗試，而產(chǎn)品的改進速度并未跟上，導致了用戶活躍度的下降和內(nèi)容質(zhì)量的下滑。此外，新浪微博與阿里巴巴的資源如何進行整合對接將成為雙方面臨的最大難題。